12月天胶与合胶趋势分析

发布时间：

2018-12-12 15:28

来源：

2018年11月份，天然橡胶与合成橡胶趋势并不一致。天然橡胶方面，其行情将震荡下跌后略有小涨，而合成橡胶方面呈现先扬后抑。
行情回顾
11月份，天然橡胶经震荡下跌后略有小涨。期货方面，美国中期选举尘埃落地虽使得宏观方面不确定性因素增多，但基本面的疲弱却在牵制天胶，其在中上旬维持横盘整理。进入下旬，股市暴跌、原油下滑拖拽化工商品市场，沪胶呈现回落，1901合约创出年内低点10530点。但是在大跌后，技术面上出现反弹需要，但反弹力度有限。现货方面，产区供应旺季，终端需求放缓拖拽，现货市场呈现横盘整理，但由于商家亏损，业者低位报价意愿相对较低。下旬，期货市场大幅会理，但现货市场相对抗跌，而在月底前期货市场小幅反弹，但对于现货市场影响较为有限。
合成橡胶

数据来源：金联创
11月份，国内合成橡胶处于先涨后跌行情。月上旬，华南地区现货供应紧张，部分商家补货引发全国补货热潮，且部分货源供应紧缺，市场商谈价格不断走高，多数货源商谈价格在12500元/吨。随着，补货需求减弱，且终端需求跟进乏力，市场商谈价格松动而出现回落行情。另外，丁二烯和苯乙烯价格处于低位，且天胶价位偏低，使得合成胶商家存在避险出货意向，商谈价格出现倒挂的同时，供方调降合成胶价格，丁苯胶和顺丁胶在月下旬达到了至今的年内最低价位。月底，顺丁胶和丁苯胶价格均在11500元/吨价位左右。
趋势分析
（1）丁二烯：
丁二烯方面，赛科、抚顺装置问题虽使得其有炒作空间，但是考虑到轮胎开工率下降导致合成橡胶需求较弱，由此将拖拽丁二烯下游需求，听闻部分合成胶厂家对于12月份丁二烯采购意向较弱，中旬后丁二烯市场价格或震荡下滑。
（2）供应：
12月份，合成橡胶产量变化不大。丁苯橡胶方面，主要在产企业的丁苯橡胶装置运行基本正常，其排产量与11月份相比变化不大。顺丁橡胶方面，茂名石化顺丁装置在11月下旬停车之后将在12月上旬恢复运行，其它企业运行则基本稳定，12月顺丁橡胶产量与11月份相比变化不大。总体来看，12月份合成橡胶供应量与11月份基本相当。
（3）需求：
数据显示，2018年10月份，汽车产销分别完成233.4万辆和238万辆，产销环比分别下降0.9%和0.6%，同比分别下降10.1%和11.7%，产销增速继续回落。11月份，轮胎企业开工率出现下降，而进入12月份，输往美国订单结束和库存增加将牵制企业生产，同时资金回笼以及雾霾天气导致的生产不确定性也在增加，加之冬季本身也是淡季，轮胎企业的生产将弱于11月份，对于原材料的需求也会受到牵制。
（4）预测：
天然橡胶：12月份天然橡胶市场存在一定的反弹契机，但恐有冲高回落的风险。天胶基本面压力沉重，但短期宏观环境存在一定炒作支撑。美联储释放鸽派信号，中美贸易摩擦出现缓和，且胶价已处于历史低价位区间，故进入12月份，天胶市场小幅反弹。但若市场不能出现更多利好提振，胶价大概率冲高回落。
合成橡胶：丁二烯出现企稳信号，而中美贸易战也在11月底出现缓和，对于市场起到支撑，合成橡胶市场具有探高空间。但是毕竟已经进入12月份，资金、终端的提前透支均在影响市场，涨势阻力会较大。中下旬，随着备货节点的展开，合成橡胶将有探高空间。月内，需注意几个关键点：11500点位、12000点位，在此位置容易存在变数。